专题：短期震荡不改中长期稳进趋势 2026年或迎盈利驱动行情
【头条要闻】
超7000亿资金撤离宽基ETF，“国家队”减持了多少？监管层对市场过热“精准降温”？
开年以来，宽基ETF市场呈现“冰火交织”的局面，交易额持续火爆，资金却在悄然撤离。Wind数据显示，截至1月26日，股票型ETF年内日均成交额2427亿元，同比实现翻倍，多只宽基ETF成交额刷新历史纪录。另一边，宽基ETF却遭遇大规模赎回，年内净流出规模累计达7382亿元。多只宽基ETF出现明显资金流出。第一财经根据定期报告计算，仅9只重点宽基ETF的基金份额就较中央汇金等“国家队”去年底的持仓份额减少近870亿份，这一变动也坐实了“国家队”年初的减持动作。
美国将在中东举行空军战备演习
负责中东地区美军行动的美军中央司令部27日发布声明说，其第九航空队将举行一场为期数天的空军战备演习，以展示其在中央司令部责任区内快速部署、分散部署和持续作战的能力。声明说，此次演习旨在增强军事装备和人员的分散部署能力，强化区域伙伴关系，并为在中央司令部责任区内执行灵活应对行动做好准备。
演习期间，美军将向多个应急地点部署小分队，并在小型、高效支援保障支持下，验证快速部署、执行任务和撤离流程。
美元突然崩了！创四年新低，特朗普称美元价值“很好”
美国总统特朗普周二在被问及他是否认为美元贬值过多时表示，美元的价值 “很好”，这使得创下四年新低的美元更加承压。美元近期的疲软源于多重因素：对美联储继续降息的预期、关税 的不确定性、政策的不稳定性，包括对美联储独立性的威胁和财政赤字的上升，所有这些都削弱了投资者对美国经济稳定性的信心。尽管特朗普表示他并不希望美元进一步贬值，但美元贬值也会使美国出口商受益。他说：“我希望它……只是寻求自己的水平。
存储芯片行业高景气2026年仍将持续 全球厂商扩产忙
随着上市公司2025年度业绩预告进入高峰期，存储芯片产业链公司的盈利能力增长成为市场的一道风景线。探究发现，存储芯片公司业绩增长的主要原因是，受AI及算力产业发展拉动，产业进入高景气周期、产品持续涨价。
记者采访获悉，从全球来看，2026年，存储芯片产业高景气仍将持续，涨价有望持续全年。尤其是，在AI需求拉动下，HBM（高带宽内存）赛道高景气度有望延续至2028年。
尼帕病毒疫情会引发大流行吗？如何提早预防？国家疾控局：对我国影响较小
近期，印度暴发尼帕病毒病疫情引发关注。国家疾控局有关负责人表示，目前我国尚未发现尼帕病毒病病例，经综合研判，此次印度尼帕病毒病疫情对我国产生的影响相对较小。
这一负责人表示，本次印度暴发的尼帕病毒病疫情，主要发生在西孟加拉邦，与我国没有领土接壤。且尼帕病毒病主要通过直接接触感染的动物、病人及污染物传播，病毒环境存活力弱，一般民众接触感染机会较少。
据悉，目前各省份疾控中心已具备尼帕病毒实验室检测能力，能够及时进行尼帕病毒检测和确认。本次印度尼帕病毒病疫情发生后，我国疾控部门密切跟踪境外疫情动态，及时进行风险评估，开展医疗机构和疾控机构专业人员培训，加强监测检测。未来将继续密切跟踪境外疫情动态，及时进行风险评估，做好疫情应对准备。
药品管理法实施条例23年来首次全面修订，儿童药罕见病药迎创新激励
1月27日，新修订的《中华人民共和国药品管理法实施条例》发布，将于2026年5月15日正式实施。这是自2002年公布施行以来，该条例首次进行全面修订，旨在总结近年来药品监管改革经验，细化药品管理法规定的制度措施，深化药品监管改革。《条例》明确国家支持儿童用药品、罕见病治疗用药品的研制和创新，首次引入儿童用药品及罕见病药品市场独占期制度。
首付4.59万元买特斯拉，4.99万元买小米YU7……车企开打“金融战”，推7年低息购车，销售员：让更多人“上车”
上述销售人员提及的“7年低息政策”，自2026年开年以来已成为新能源汽车市场竞争的焦点之一。进入1月后，特斯拉、小米汽车、理想汽车、小鹏汽车等品牌纷纷推出或进一步强化了长达7年的低息购车金融方案，这一举措将传统汽车贷款周期普遍延长了2至3年。
得益于更长的贷款周期，消费者每月的还款额度得以大幅降低：小米汽车YU7月供低至2593元起；小鹏汽车全系月供低至1355元起；理想汽车月供低至2578元起；特斯拉Model 3/Y/Y L月供低至1918元起。
盈新发展拟收购存储芯片资产！重要股东出手，这13家公司将获增持
今年以来，A股市场活跃度持续提升，不少上市公司发布重要股东增持计划。重要股东增持不但彰显对公司经营发展的坚定信心，更向市场传递出明确的估值认可导向，成为开年资本市场的亮眼现象。
据证券时报·数据宝统计，截至1月27日收盘，1月以来共有13家上市公司披露重要股东增持计划（剔除一致行动人内部转让），医药生物、汽车行业上市公司数量均有3家。
1月暂停降息几成定局 美联储与白宫博弈变数丛生
美联储将于北京时间1月29日凌晨公布利率决议。在当前美国经济展现韧性与通胀压力交织的背景下，市场普遍预期美联储将暂停降息。据芝商所“美联储观察”，截至北京时间1月27日，美联储1月降息25个基点的概率仅有2.8%，维持利率不变的概率达97.2%。
于市场而言，“暂停”是确定的，不确定的是美联储将释放何种信号。而近期美联储与白宫之间博弈的持续升温，更为后续美联储决策增添了更多不确定性。
最高增幅4379%！A股迎来业绩预告潮：超百家公司净利翻倍
Wind数据显示，截至1月27日17时，A股共有1201家上市公司对外披露2025年全年业绩预告，其中475家预喜，107家公司预计2025年全年归属于上市公司股东的净利润同比翻倍。从行业角度看，有色金属、汽车与零配件、化工、半导体等行业相关上市公司业绩回暖较为明显，行业龙头公司表现较为优异。
业绩预告发布后，不少上市公司获机构密集调研。从机构调研的内容看，机构普遍对上市公司新增及在手订单量情况、新产线的建设进度、所在行业出现的积极变化较为关注。
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万科三笔共68亿元债券展期落地 债务违约危机得以缓解
万科暂时解开了悬在头顶的达摩克利斯之剑。万科（000002.SZ）债务化解取得重大进展，“22万科 MTN004”“22万科 MTN005” 两笔合计57亿元中期票据，展期议案3均获通过。
加之此前余额11亿元的“21万科02”债券展期方案落地，籍此，万科三笔合计68亿元债券展期成功，暂时解除了违约危机。与此同时，万科第一大股东深铁集团向其提供不超过23.6亿元借款，专项用于偿还公司公开市场债券本金与利息，为此次债券兑付提供了资金支持。分析人士指出，本次两笔中票展期方案均设置了固定兑付、部分本金先行兑付、展期1年及增信等多重安排，成为议案获通过的关键。不过，展期落地并不意味着万科已平安落地，未来两年万科还将迎来偿债高峰，叠加展期对公司信用带来的影响，其后续化债之路仍充满考验。
前后脚官宣！A股两家芯片公司要涨价，最高达80%
对于涨价原因，中微半导表示，受当前全行业芯片供应紧张、成本上升等因素的影响，封装成品交付周期变长，成本较此前大幅度增加，框架、封测费用等成本也持续上涨。中微半导还强调，如果后续成本再次发生大幅变动，价格也将跟进调整。
中微半导体（深圳）股份有限公司是一家以微控制器（MCU）研发与设计为核心的平台型芯片设计公司，为消费电子、智能家电、工业控制及汽车电子等领域提供芯片级一站式整体解决方案。
盈新发展重组后首个大动作：欲5.2亿元收购长兴半导体60%股权，溢价率高达521%
1月27日晚间，上市公司宣布拟以现金5.2亿元收购广东长兴半导体科技有限公司60%的股权。记者注意到，这笔交易或将是盈新发展确立“文旅+科技”双轮驱动战略后的实质性落地。
公告显示，标的公司长兴半导体估值高达9.265亿元，评估增值率达到520.69%。在给出高估值的同时，交易对方也许下了三年累计不低于2.4亿元净利润的业绩承诺。然而，面对半导体行业的周期性波动、高额商誉悬顶以及原大股东股份司法划转后的业绩阵痛，盈新发展能否通过此次跨界并购实现“跃迁”，仍需等待市场的检验。
涉嫌犯罪，“杰出女企业家”熊海涛被留置调查，3家上市公司紧急公告！其与丈夫同登富豪榜，财富达140亿元
东材科技称，公司于2026年1月27日收到高金技术产业集团有限公司（下称“高金集团”）通知，高金集团于近日收到四川省监察委员会签发的关于公司实际控制人、副董事长熊海涛被留置、立案调查的通知书。截至公告披露日，公司未被要求协助调查。
【行业热点】
商品涨价榜出炉，这些受益股业绩有望暴增（附名单）
尼帕病毒疫情引关注 多家A股公司快速开发检测方案
疯狂的白银：不到一个月暴涨超60%，产业链“有人欢喜有人忧”
重要股东出手，这13家公司将获增持
【市场策略】
上周A股市场受资金情绪分化影响，小盘股涨幅居前，行业轮动持续。
“从后市看，资金面的弹性与后续轮动方向成为市场核心关注点。”华泰证券研究所策略首席兼金融工程联席首席何康认为，1月中旬以来宽基ETF资金流出规模虽相对偏高，但险资等机构仍有增量资金入场，叠加投资者套利需求存在，在市场成交持续放量的背景下，资金端仍具备接力动能。市场轮动方向或从主题炒作逐步转向具备业绩支撑的领域，从历史复盘来看，业绩预告披露期间，景气具备持续修复能力的行业往往能取得一定超额收益，这一特征在2010年以来的业绩预告披露阶段表现得尤为显著。
具体来看，何康表示，2010年以来，每年1月中旬至1月底的业绩预告披露期内，市场上涨概率约50%，整体走势相对震荡，这一表现或主要受国内政策导向、国内外流动性环境等因素影响；结构层面，业绩增速及其后续可持续性是行业获取超额收益的关键线索。若春季行情主线行业业绩增速相对较高，其涨幅有望延续，资金也有望进一步向该领域集中，2020年-2021年的电力设备、2018年的白酒板块均是典型案例；而若春季行情主线行业业绩增速相对偏弱，其短期或迎来调整，彼时景气修复类行业则有望占据市场优势。
对于投资策略，中原证券宏观策略分析师张刚表示，随着上市公司年报业绩预告进入密集披露阶段，市场驱动逻辑正转向对业绩增长与盈利改善的验证层面。建议投资者采取更为均衡的资产配置策略，在持续关注AI、高端制造等科技成长主线的同时，也可积极布局顺周期、资源品及部分消费板块的潜在投资机会。预计上证指数大概率将维持小幅震荡上行走势，建议投资者密切跟踪宏观经济数据、海外流动性变化及政策导向。
中信证券首席A股策略师裘翔认为，以“资源+传统制造定价权重估”为基本思路，围绕化工、有色、新能源、电力设备构建的基础组合，仍是在“人心思涨”与监管逆周期调节的矛盾背景下，具备抗焦虑属性的配置选择；在此基础上，可逢低增配证券、保险类标的，同时通过布局内需及高景气品种增厚收益。
【公告速递】
【停牌】
002462 嘉事堂
【复牌】
无
【品大事】
恒瑞医药：HRS-5346片被纳入突破性治疗品种名单
恒瑞医药公告，近日公司子公司山东盛迪医药有限公司的HRS-5346片被国家药品监督管理局药品审评中心纳入突破性治疗品种名单。脂蛋白（a）[Lp（a）]水平升高是全球最普遍的单基因脂质疾病，是脂蛋白紊乱的典型表现之一，HRS-5346是一种Lp（a）口服小分子抑制剂。经查询，目前国内外尚无同类产品获批上市。截至目前，HRS-5346片相关项目累计研发投入约为7630万元（未经审计）。
豫光金铅：未来白银价格能否继续上涨或维持高位存在不确定性
豫光金铅公告称，公司股票价格短期涨幅较大，连续五个交易日公司股票价格涨幅累计达到45.01%，存在交易风险。近期公司产品白银价格出现较大涨幅，未来白银价格能否继续上涨或维持高位存在不确定性。公司经营情况未发生重大变化，敬请广大投资者注意二级市场交易风险，理性决策，审慎投资。
东材科技：公司实际控制人、副董事长被留置
东材科技公告称，公司于2026年1月27日收到高金集团通知，高金集团于近日收到四川省监察委员会签发的关于公司实际控制人、副董事长熊海涛被留置、立案调查的通知书。截至公告披露日，公司未被要求协助调查。截至本公告披露日，公司其他董事和高级管理人员均正常履职，董事会运作正常，生产经营管理情况正常，上述事项不会对公司正常生产经营产生重大影响。
艾森股份：拟投资20亿元建设集成电路材料华东制造基地项目
艾森股份公告，公司拟在南通市经济技术开发区设立全资子公司，投资建设艾森集成电路材料华东制造基地项目，总投资预计20亿元。项目分两期建设，一期预计2028年投产，二期预计2030年投产，整体项目预计于2035年达产。项目实施主体为公司拟设立的全资子公司南通艾森芯材科技有限公司。资金来源为公司自有及自筹资金，后续可能采取债权或股权融资等方式。
晶品特装：公司被禁止3年内参加武警部队范围物资工程服务采购活动
晶品特装公告，军队采购网于2026年1月26日发布公告，武警部队采购管理部门根据军队供应商管理相关规定禁止公司自2026年1月26日起3年内参加武警部队范围物资工程服务采购活动。目前公司整体经营情况正常，与武警部队在禁止日前签订的产品采购合同已全部履行完毕。在禁止期内，公司不能参加武警部队范围物资工程服务采购活动。本次处理结果对公司有一定影响，但武警部队范围内军队物资工程服务相关收入在公司整体营业收入中的占比较小。公司将进一步优化业务布局，积极拓展其他领域的业务，努力保障经营稳定和可持续发展，同时加强招投标管理和代理商管理，严格遵循相关法律法规及采购规范。
南华期货：境外孙公司获得美国Nodal Exchange交易会员资格
南华期货公告称，公司境外全资孙公司Nanhua USA LLC已获批成为Nodal Exchange交易会员，并已是Nodal Clear清算会员。获批后，Nanhua USA LLC可交易及清算在Nodal Exchange上市的相关产品。
帝尔激光：筹划发行H股股票并在香港联交所上市
帝尔激光公告称，公司正在筹划发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联合交易所有限公司主板挂牌上市，以推进国际化战略布局，打造多元化资本运作平台，提升国际品牌形象及全球市场综合竞争力，加快海外业务发展。相关细节尚未确定，本次发行H股并上市不会导致公司控股股东和实际控制人发生变化。该事项尚需提交公司董事会和股东会审议，并需取得相关监管机构备案、批准或核准。
【观业绩】
中稀有色：预计2025年净利润1亿元-1.3亿元同比扭亏为盈
中稀有色公告，预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为1.00亿元至1.30亿元，上年同期为亏损2.99亿元，实现扭亏为盈。主要原因为2025年稀土市场整体上涨，公司强化市场研判与营销协同，推动冶炼分离及永磁材料产销量增长；同时清理低效资产、退出亏损企业优化资产结构，并受益于参股企业大宝山公司铜硫钨价格上涨带来投资收益增加。
深南电路：2025年净利同比预增68%-78%
深南电路公告称，公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润为31.54亿元-33.42亿元，比上年同期增长68.00%-78.00%。报告期内，公司充分把握AI算力升级、存储市场需求增长、汽车电动智能化三大增长机遇，通过强化市场开发力度、提升市场竞争力，推动产品结构优化。同时，深入推进数字化转型与智能制造升级，提升运营管理能力，助益公司营收规模和利润实现同比增长。
海新能科：预计2025年净亏损4.5亿元-6.4亿元
海新能科公告，预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为-6.4亿元至-4.5亿元，上年同期为-9.54亿元。报告期内，公司环保材料及化工产品业务面临挑战。受石油炼化及煤化工产业周期性调整影响，国内催化剂净化剂业务市场环境承压；同时，煤气清洁利用（LNG）及新戊二醇行业阶段性产能扩张快于需求增长，供需失衡加剧行业竞争。在上述因素综合影响下，该业务板块营业收入及净利润同比出现下滑。
南亚新材：2025年净利同比预增337%-417% 覆铜板行业需求复苏推动产品销量增长
南亚新材公告称，预计2025年归属于上市公司股东的净利润为2.20亿元至2.60亿元，比上年同期增长337.20%到416.69%。报告期内，得益于覆铜板行业的需求复苏，公司积极把握市场机遇，持续加强市场开拓力度，推动产品销量实现增长。与此同时，公司通过优化营销策略、调整产品结构，提高了高毛利产品的销售占比。上述举措共同带动公司整体效益得到有效改善。
康希诺：预计2025年净利润2450万元-2900万元同比扭亏为盈
康希诺公告，预计2025年年度归属于上市公司股东的净利润为2450.00万元至2900.00万元，与上年同期相比将实现扭亏为盈。报告期内，中国首款四价流脑结合疫苗曼海欣®收入保持持续增长，降本增效成效显著，费用管控加强，产销协同优化带动毛利率提升；同时获得较多政府及国际专项资金等非经常性收益。
智光电气：预计2025年净利润1.1亿元-1.6亿元同比扭亏为盈
智光电气公告，预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为1.10亿元-1.60亿元，上年同期亏损3.26亿元，同比扭亏为盈。本报告期公司的储能业务快速发展，订单量和收入大幅增长，且已投运的独立储能电站效益较好，毛利额增加较多；受公司间接投资的粤芯半导体估值变动影响，公司公允价值变动损益增长较多。
东方证券：2025年净利润同比预增67.8%
东方证券公告，预计2025年年度实现营业收入153.4亿元，同比增加26.0%；归属于母公司所有者的净利润56.2亿元，同比增加67.8%。业绩变动系公司抓住资本市场发展机遇，围绕一流现代投资银行建设目标，在大财富、大投行、大机构领域持续发力，各项主营业务收入同比增长，经营业绩同比实现较好增长。
金龙汽车：2025年净利润同比预增193.68%
金龙汽车公告，预计2025年年度归属于上市公司股东的净利润约46326万元（未经审计），与上年同期相比，将同比增长193.68%。报告期内，得益于海外市场的稳步增长，出口业务收入及占比提高，公司业绩增加。
臻镭科技：2025年净利润同比预增529.64%-642.26%
臻镭科技公告，预计2025年归属于上市公司股东的净利润为1.23亿元-1.45亿元，同比增长529.64%-642.26%。公司产品及技术主要应用于数据链、电子对抗、无线通信终端、新一代电台、相控阵通信等特种领域，以及移动通信系统、卫星互联网等民用领域。受国内特种行业周期影响，特种集成电路行业下游客户的产品需求有所增加，同时公司积极把握卫星通信领域市场机遇，市场拓展节奏稳步加快，项目交付能力显著提升，整体推动了公司销售收入实现高速增长。
永鼎股份：2025年净利润同比预增225.66%-388.48%
永鼎股份公告，预计2025年度实现归属于上市公司股东的净利润为2亿元-3亿元，同比增加225.66%-388.48%。公司本期对联营企业东昌投资权益法确认的投资收益同比增加，主要系东昌投资主营的房地产板块在本期处置项目子公司产生的收益。
厦门钨业业绩快报：2025年净利润23.11亿元同比增长35.08%
厦门钨业发布业绩快报，公司2025年实现营业收入464.69亿元，同比增长31.37%；归属于上市公司股东的净利润23.11亿元，同比增长35.08%。报告期，公司主营业务钨钼、稀土、电池材料受钨、钴、氧化镨钕等主要原材料价格上涨影响，主要产品价格相应增长，加上大部分主要产品销量同比增长，公司营业收入、利润相应增长。
国盾量子：预计2025年净利润500万元同比扭亏为盈
国盾量子公告，公司预计2025年年度实现营业收入31000万元左右；预计2025年年度实现归属于母公司所有者的净利润与上年同期相比，将实现扭亏为盈，实现归属于母公司所有者的净利润为500万元左右。报告期内，公司量子计算领域营业收入增长。
仕佳光子：2025年净利同比预增426%左右光芯片和器件、室内光缆、线缆高分子材料的产品订单同比增长
仕佳光子发布2025年年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为3.42亿元左右，比上年同期增长425.95%左右。报告期内，受人工智能发展驱动，数通市场快速增长，公司光芯片和器件、室内光缆、线缆高分子材料的产品订单较上年同期实现不同程度增长，产品竞争优势凸显；同时加强降本增效、提升良率，盈利能力显著增强。
宁波富邦：2025年净利润同比预增3099.59%-4379.43%
宁波富邦公告，预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润为5000万元到7000万元，同比将增长3099.59%到4379.43%。报告期内，公司核心电接触产品业务受银价上涨等因素驱动，其营业收入与盈利能力均实现较快提升。报告期公司非经常性损益较去年同期大幅增长，主要原因为公司将持有的宁波中华纸业有限公司2.5%股权以3.70亿元的价格转让给金光纸业（中国）投资有限公司，导致公司所持的宁波中华纸业有限公司2.5%股权公允价值变动产生了较大收益。
【做回购】
华盛锂电：拟将回购股份价格上限由32元/股调整为不超过150元/股
华盛锂电公告称，基于对公司未来持续稳定发展的信心和对公司价值的认可，同时为了保障回购股份事项的顺利实施，公司拟将回购价格上限由32.00元/股调整为150.00元/股。除上述调整外，回购方案的其他内容不变。本次调整回购股份价格上限事项无需提交公司股东会审议。
【增减持】
傲农生物：多名股东拟减持股份
傲农生物公告，截至披露日，外贸信托持股6500万股，占2.4972%；厦门信托1.23亿股，占4.7254%；北京雅温2000万股，占0.7684%。三方拟自15个交易日后至2026年5月25日，通过集中竞价分别减持不超1566.6万股、554.33万股、482.03万股，比例合计不超公司总股本1%。
片仔癀：控股股东九龙江集团拟3亿元-5亿元增持公司股份
片仔癀公告称，公司控股股东九龙江集团计划自2026年2月1日起至7月31日，通过集中竞价方式增持公司股份，合计拟增持金额不低于3亿元且不超过5亿元。增持旨在对公司未来发展信心和长期投资价值认可。本次增持不设定价格区间，将根据市场情况择机实施。
索菱股份：持股8.86%股东拟减持不超3%股份
索菱股份公告称，持股8.86%（76，566，957股）的股东高新投集团，因资金需求，计划于2026年2月26日至5月25日，通过大宗交易和集中竞价相结合的方式，减持不超25，916，769股，即不超总股本的3%。其中，集中竞价减持不超1%，大宗交易减持不超2%。本次减持股票源于2021年公司重整，高新投集团以股抵债及参与破产重整获得。减持价格根据市场价格确定，且本次减持不会导致公司控制权变更。
复洁科技：多名股东拟减持股份
复洁科技公告，公司实际控制人黄文俊、孙卫东、许太明、吴岩及一致行动人上海众洁投资合计持股4699.8万股，占31.75%；计划于2026年2月27日-2026年5月26日通过集中竞价分别减持不超过29.61万股，合计不超过148.03万股，占总股本1.00%。
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责任编辑：张恒星
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